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这竟是美股暴涨原因!美联储四两拨千斤?企业债ETF购买细节曝光

发表于 2020-06-03 14:09 | 查看:



【这竟是美股暴涨原因!美联储四两拨千斤?企业债ETF购买细节曝光 210亿却撬动5万亿 还有更多措施在路上】5月30日,美联储公布了持有的公司债ETF细节。数据显示,截至5月19日,美联储共计进行了158笔交易,购买了15只企业债ETF基金,持有规模达到13亿美元。此外,根据最新的测算显示,截至5月26日,美联储持有的企业债ETF总额已经增加至29.8亿美元。(券商中国)

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   5月30日,美联储公布了持有的公司债ETF细节。

  数据显示,截至5月19日,美联储共计进行了158笔交易,购买了15只企业债ETF基金,持有规模达到13亿美元。此外,根据最新的测算显示,截至5月26日,美联储持有的企业债ETF总额已经增加至29.8亿美元。

  从3月23日美联储宣布扩大资产购买计划,并将企业债ETF纳入其中之后,直到5月12日才开始动手买入,在两周时间内,美联储投入30亿美元(折合人民币约210亿元)。而2个多月时间里,撬动了近7000亿美元(折合人民币约5万亿)的投资级企业债券发行。这种历史罕见的企业债券发行节奏,带来了美股从3月23日至今的史诗级反弹,幅度近40%。

  但是,按照计划,美联储购买公司债ETF行动将在9月30日停止。还有4个月时间,美国公司债券量价齐升的局面还会持续下去吗?

  当前,美联储正逐渐缩减每日关于美国国债购买量至每天45亿美元。从3月23日推出无限QE的最初每日750亿美元,已经缩减到每天45亿美元。而二级市场企业信贷机制(SMCCF)中85%资金必须配置到美国国债上,而剩余15%才会购买企业债ETF,美联储购买国债的规模日益缩小,会不会影响到企业债ETF购买规模,值得重点观察。

  买入30亿美元企业债ETF,美联储首次公布购买细节

  美联储5月30日首次专项报告了截至5月19日持有的企业债ETF细节。下图为截至5月19日的企业债ETF购买细节。

这竟是美股暴涨原因!美联储四两拨千斤?企业债ETF购买细节曝光

  在此次公开披露的信息中,涵盖了从5月12日启动二级市场公司债ETF购买计划以来,到5月18日的购买细节。数据显示,截至5月19日,美联储共计进行了158笔交易,购买了15只企业债ETF基金,持有13亿美元的企业债ETF。其中,主要购买了包括Vanguard短期企业债ETF(VCSH)和iShares iBoxx投资级企业债ETF(LQD)等,当然也包括了垃圾债ETF(JNK)。

这竟是美股暴涨原因!美联储四两拨千斤?企业债ETF购买细节曝光

  在具体实施的操作中,购买操作主要通过黑石集团和先锋集团进行。其中,黑石集团占据了接近一半的份额,而先锋集团则有34.8%。

  不过,根据5月28日美联储公布公布的每周资产负债表数据显示,截至5月26日,美联储持有的企业债ETF总额已经增加至29.8亿美元。

这竟是美股暴涨原因!美联储四两拨千斤?企业债ETF购买细节曝光

  上述图表系根据美联储资产负债表测算,从5月19日到5月26日期间,美联储主要净买入的企业债ETF细节情况。

  企业债ETF不断走高,市场流入资金不断增多

  在美联储前所未有的干预之后,公司债券市场3月23日的历史性抛售低点急剧反弹。3月23日,美联储宣布扩大资产购买计划,并将企业债ETF纳入其中。声明发布后,企业债ETF市场应声飙涨,一改之前两周的颓势。

  3月23日,为了给美国企业和家庭的信贷流动提供强有力支持,美联储宣布设立两个工具以支持大型雇主的信贷:初级市场公司信贷工具(PMCCF)、二级市场公司信贷工具(SMCCF)。其中,SMCCF是在二级市场购买投资级美国企业发行的公司债,以及投资于符合条件公司债的ETF。

  但是,在经过连续3周时间的大幅狂飙之后,从4月9日起,市场明显陷入低迷局面。4月9日当天,也正是美联储宣布提供至多2.3万亿美元贷款,其中包括通过扩大一级和二级市场公司信贷额度(PMCCF和SMCCF)以及定期资产支持证券贷款额度(TALF)的规模和范围。

  尽管如此,但是美联储却迟迟不动手,引起了市场各方的质疑,“美联储在打口炮”。新债王Jeff Gundlach在5月2日表示,截至当时他得知美联储实质上还没买任何公司债,若当真如此,这是联储史上最有效的光说不练就取胜。

  似乎是为了回应质疑,纽约联储在5月4日公布的问答中专门回答了何时运行的问题,称SMCCF将5月初开始购买合格的ETF。随后,纽约联储银行在5月11日在其网站上表示,所谓的二级市场企业信贷机制(SMCCF)将在5月12日起购买投资企业债的合格ETF。

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